春节期间爆发的新冠病毒疫情对我国经济将造成一定冲击。春节期间，新冠肺炎疫情持续发酵，在全国上下积极抗疫的同时，疫情防控带来的复工延迟、物流受阻、下游消费停滞都对化工企业的生产经营造成一定影响。

随着新冠疫情不断发酵，石化全产业链均受到或多或少的影响。疫情将如何左右国际油价？将给化工板块全年业绩带来怎样的影响？又有哪些细分领域能够吸引资本关注？

原油市场不确定性大增  

由于新型冠状病毒肺炎疫情的发酵，全球原油需求层面出现了极为悲观的论调。罗兰贝格发布的分析文章显示，出行和生产活动下降减少成品油需求，从而造成成本油价格下跌。同时也给炼油企业、尤其地炼造成库存压力，导致地炼企业降低产量，目前部分主流地炼产量幅度在30%-50%，部分企业仅维持30%开工负荷生产，甚至有部分地炼企业已经停工或计划停工。

也有分析人士指出，从需求的角度而言，在疫情尚未出现明显拐点之前，投资者对于原油的需求预期就会一直悲观下去，疫情持续的时间越长，悲观的情绪也就越浓重，原油市场的风险也就越大。

而前段时间，中东地区爆发的疫情则为原油市场的未来，蒙上又一层不确定的阴影。据了解，目前阿联酋、伊朗、伊拉克、黎巴嫩、以色列等国均已有确诊新冠肺炎病例。中东地区形势最严峻的要属伊朗。截至当地时间4日中午，伊朗共确诊新冠肺炎病例2922例，其中92例死亡。数据显示，目前伊朗的病亡率达到3%,成为中国之外死亡人数最多的国家。

海通期货分析师杨安表示，如果新冠肺炎病毒仅仅是发生在伊朗境内，对原油市场影响还相对较小。据最新数据显示在美国制裁之下，2020年1月伊朗原油出口基本已经清零，没有出口的伊朗对国际原油市场的影响可以忽略不记。但如果病毒在中东地区蔓延，那将是一个非常严重的供应端风险事件。中东地区仍然是目前全球原油供应的最核心地区，不仅仅生产40%的原油，更是占据着全球50%的原油贸易份额。现在有一定的的迹象表明病毒在逐步蔓延，如果中东地区出现严重疫情，将对原油市场供应端产生巨大冲击。建议高度关注中东重点油田、港口等地区的疫情监控，原油供应一旦因疫情中断，油价存在短期内大涨风险。

化工板块受阶段性冲击  

随着疫情的影响不断发酵，不少投资机构给出了本次疫情对化工板块影响的分析。

罗兰贝格认为，本轮疫情对于化工产业的负面影响涉及生产与销售两大方面，但总体上具有暂时性；对大多数化工产品形成的库存和现金流压力，将在陆续复工后有所缓解。目前来看，化工产业既有的竞合格局与产业体系不会发生根本性变化。另一方面，本轮疫情也对抗疫相关的化工产品形成短期需求刺激，对部分业内企业形成利好。

国信证券表示，总体上本次疫情对化工行业的需求影响是阶段性的冲击，对于大部分化工企业，其一季度的业绩必然受到较大的影响，但是随着需求延后释放，二季度之后企业的盈利或将迎来较大的改善。如果以库存周期的角度来看，本次疫情只会推迟库存见底的时间，并不会改变周期运行的方向，预计化工行业上半年会向被动降库存阶段转变。

该机构看好行业复苏能力，指出：由于当前是化工行业淡季，所以化工品供给端相对影响较小，疫情主要拖累行业下游需求以及物流运输环节。在短期内，周期龙头公司产业链原材料供给和抗风险能力都将更加凸显，长期来看随着周期回暖，周期龙头公司也将具有更快的复苏能力。

同花顺财经发布的分析文章则显示，疫情对全年业绩影响弊大于利，对今年化工总需求态度并不乐观。文章指出，由于大化工必须连续化生产的特点，在疫情期间也不会停工，除湖北和部分精细化工企业外，整体供给受影响并不大。需求短期受更下游延迟复工的影响肯定是大幅下滑，长期则要看需求是仅仅被后置还是无法弥补性的失去，这也将决定其后周期反弹的幅度。但整体而言，疫情对全年业绩的影响还是弊大于利。

磷化工行业周期上行  

具体到细分行业，受本次疫情影响最重的莫过于磷化工行业。由于湖北省磷化工产业在全国产能中占比最大，因此多家机构建议关注磷化工相关产业。数据显示，湖北省的磷化工产业占全国比重最大。其中磷矿石产能占到全国40%，磷酸一铵产能占比约为38%，磷酸二胺产能占比约为 20%，黄磷、 磷酸、草甘膦产能占比都在10%到20%之间。2019年，湖北省磷矿石产量占全国38.1%，磷酸一铵产量占全国36.8%，磷酸二铵产量占全国30.7%。

国信证券预计，本次疫情对磷化工产业链影响最大，如果复工时间推迟或者交通运输受到限制，将对国内磷化工品供需产生较大影响。未来智库认为，疫情影响导致的复工延迟和交通不便可能导致一段时间内国内磷化工产品供需失衡。我们看好磷化工行业周期上行，推荐行业内具有资源优势和成本优势的龙头公司。

中金公司同样认为，如果磷化工相关企业长时间不能复产，则需要关注涨价的可能性。与此类似的是活性染料，目前湖北省内产能全国占比22.1％。草铵膦略有不同，湖北无草铵膦产能，然而草铵膦两家重要的中间体生产企业分布在荆州。因此建议，关注磷矿石、草甘膦、活性染料、草铵膦等行业。

此外，抗疫化工品下游需求旺盛。罗兰贝格指出，酒精、异丙醇、双氧水、次氯酸钠、聚丙烯纤维料（化纤喷融无纺布）、聚丙烯透明料（注射器）、聚乙烯（透气膜）、聚四氟乙烯（疏水性涂层）、表面活性剂（洗手液）等化工产品需求明显提升；这类化工企业较少受到延迟复工的影响，通过全力生产满足抗疫需求。该机构预计，随着抗疫时期戴口罩、洗手、消毒等全民卫生习惯的养成以及工厂复工后企业对于防护产品需求增长，这一类化学品增长的需求在疫情结束后仍将持续一段时间。